全球油籽市场：经济衰退担忧以及天气改善，引发油籽重挫

 

　　周五芝加哥期货交易所（CBOT）的2022年11月大豆期约报收14.2425美元/蒲，比一周前下跌7.37%。美湾1号黄大豆现货价格为每蒲17.1375美元，比一周前下跌5.29%。Euronext交易所8月油菜籽期约报收696.50欧元/吨，比一周前下跌9.16%。芝加哥12月豆油期货报每磅64.95美分，比一周前下跌8.60%；洲际交易所（ICE）的11月油菜籽报收870.20加元/吨，比一周前下跌13.01%；阿根廷上河大豆FOB现货报价为612美元（含33%出口税），比一周前下跌6.71%。周五大连商品交易所2022年9月大豆期约报收6,180元/吨，比一周前下跌4.58%。周五周五美元指数报收103.959点，比一周前下跌0.51%。本周美国原油报每桶107.62美元，比一周前下跌0.34%。

 

　　美联储主席提出存在经济衰退可能，全球市场巨震

 

　　本周美联储主席鲍威尔在国会作证时重申，美联储议将无条件遏制通胀压力，哪怕这样会导致经济增长放慢。鲍威尔周三在参议院银行委员会作证时表示降低通胀“非常具有挑战性”，央行无意挑起衰退，但是加息政策引发经济衰退“肯定是一种可能性”。上周美联储宣布加息75基点，这是1994年以来的幅度最大的一次加息，反映出美央行试图将加息强度前置，以遏制处于40年来高位的通胀压力。一项调查显示，经济学家们预计美联储将在7月再次加息75个基点，随后在9月加息50个基点。继美联储加息后，瑞士央行上周紧随其后加息50基点，这也是2007年以来首次，英国央行也在同一天宣布连续第五次加息，并表示准备采取更大行动来抑制通胀。周四墨西哥央行宣布将利率上调75个基点至7.75%，因为6月初物价同比涨幅创下21年来的最高。挪威央行将基准利率上调50个基点至1.25%，这是自2002年以来的最大单次加息，并计划在8月再次加息。欧洲央行官员表示可能在7月加息25个基点，9月可能加息50个基点，并在未来12个月内将利率提高超过200个基点。随着多个国家纷纷上调利率，市场对经济衰退的担忧加剧。高盛将美国今年进入衰退的风险从15%提高到30%，两年内出现衰退的概率为48%。德意志银行国际私人银行首席投资官克里斯蒂安·诺丁评论道，央行加息速度越快，幅度越大，经济衰退的概率就越高。花旗集团经济学家表示，随着多国央行收紧货币政策，商品需求减弱，世界经济陷入衰退的可能性接近50%。花旗经济学家表示，历史经验表明，去通胀往往给经济增长造成显着代价。花旗集团现在预计2022年世界经济增长3%，2023年增长2.8%。美联储积极加息提高国债收益率，导致金融市场流动性减弱，改变2020年以来大宗商品市场牛市运行逻辑；全球经济滞涨甚至衰退前景也给商品需求前景蒙上阴影。此外，随着6月和第二季度即将结束，美欧对冲基金调整持仓部位，也令市场人气低迷。

 

　　要食品还是要燃料的争论再起

 

　　本周日七国集团举行峰会，届时可能讨论暂停生物燃料强制掺混，以便将更多原材料（从玉米大豆到植物油）用于人类消费而非生产汽车燃料。今年早些时候，包括大豆、玉米、豆油以及棕榈油在内的全球农产品价格创出多年或历史新高，3月份联合国食品价格指数创下历史新高；与此同时，国际原油价格大幅上涨，欧美炼油产能缩减以及制裁俄罗斯导致汽油和柴油供应紧张，推动全球加油站的燃料价格创出历史新高，从美国到英国以及拉丁美洲等全球各地的通胀指标创下几十年来的高点，在包括斯里兰卡在内的多个国家引发了抗议和政治动荡，促使各国政府和央行出台政策来遏制价格上涨。尽管食品价格上涨导致全球一些贫穷国家的人们陷入饥饿，但是一些国家优先考虑降低燃料价格。美国国会近期通过法律，允许在夏季月份销售更高比例的乙醇汽油（E15），以帮助降低汽油价格；阿根廷和巴西已经或者正在考虑提高生物柴油掺混率，而这意味着更多豆油将用来作为卡车燃料而非烹饪；在世界最大的棕榈油生产国马来西亚和印尼，两国政府均表示将继续履行生物燃料强制掺混计划。

 

　　6月底中西部天气改善

 

　　截至6月19日，美国大豆播种完成94%（五年均值93%），优良率降低了2%，为70%，反映出近期中西部天气炎热干燥导致墒情变差，衣阿华州表层土壤墒情短缺到非常短缺比例20%，上周11%；伊利诺伊31%，上周12%；印第安纳24%，上周7%。不过本周天气预报显示中西部出现降雨，可能有助于作物状况改善。美国全国海洋大气管理局（NOAA）的气象预报显示，周六到下周二期间中西部和大平原大部分地区将会出现降水，其中衣阿华州北部和明尼苏达州的雨量可能最大。7月1日至7月7日期间大平原和西部玉米种植带将会出现多雨天气。需要强调的一点是，目前远未到美国大豆的关键生长阶段，通常7月/8月份才是大豆单产形成期。美国气候预测中心（CPC）最新一期月度展望显示7月份中西部气温高于正常，降雨低于正常。

 

　　加拿大油菜籽暴跌

 

　　6月份迄今加拿大油菜籽下跌26%，反映出西加拿大主要产区的天气改善，有助于改善油菜籽单产潜力，令油菜籽作物承压下行。一些分析师认为油菜籽市场基本面并没有显着变化，更多是因为对全球经济衰退的担忧导致投机资金撤离。

 

　　在加拿大，油菜籽播种基本结束。近期加拿大西部大草原西南部地区的降雨有助于土壤墒情改善，该地区降雨将保持活跃，未来几天还将有锋面经过，带来更多降雨。据萨斯喀彻温省农业部门的报告显示，截至6月20日当周，萨斯喀彻温省所有农业产区均出现20到50毫米的降雨，改善了种植条件，大部分产区的土壤水分充足。

 

　　加拿大农业暨农业食品部（AAFC）发布的6月份报告显示，2022/23年度加拿大油菜籽产量为1795万吨，与5月份预测一致，比上年的1260万吨增加约43%，将创下历史第八高点，主要原因是单产恢复性增长，远远抵消播种面积下滑造成的影响。随着产量增加，2022/23年度油菜籽出口预计从上年的515万吨增至880万吨。

 

　　美国大豆出口放慢

 

　　美国农业部周度出口销售报告显示，截至6月16日当周，美国陈豆净销售量不到3万吨，创下本年度新低；新豆净销售量约27万吨，低于一周前的41万吨。

 

　　现在距离2021/22年度结束还有一个半月时间，美国迄今大豆出口销售总量（包括已装船和未装船销售量）为6024万吨，同比减少2.4%，其中对华销售总量为3053万吨，同比减少14.7%。不过美国新豆销售总体表现依然强劲，反映出巴西大豆减产导致溢价高企，出口供应降低。2022/23年度美国大豆销售总量达1337万吨，同比增加75.7%，其中对中国销售777万吨，同比增加160.3%。

 

　　南美大豆收获结束

 

　　目前巴西大豆收获工作已经全部结束。巴西谷物出口商协会估计6月份巴西大豆出口量可能最高达到1080万吨，高于5月份的1026万吨以及去年6月份的1013万吨。今年头6个月巴西大豆出口量估计为5600万吨，同比降低7.5%。反映出今年大豆减产。

 

　　阿根廷大豆收获工作也已经全部结束。截至6月15日，阿根廷农户已预售1,853万吨2021/22年度大豆，低于去年同期的2,250万吨。布宜诺斯艾利斯谷物交易所预测2021/22年度阿根廷大豆产量将达到4,330万吨。

 

　　今年1至5月中国进口巴西大豆数量同比提高31%

 

　　海关数据显示，今年头5个月中国大豆进口量为3804万吨，比上年同期下降0.4%，因为大豆成本高企，饲料行业需求平淡，令国内油厂的进口需求受到遏制。

 

　　今年头5个份中国从巴西进口大豆2047万吨，比去年同期的1566万吨提高30.7%；从美国进口1677万吨大豆，比去年同期的2151万吨减少22%。

 

　　未来一周关注焦点

 

　　美国农业部将于下周四（6月30日）发布播种面积调查数据。3月底的播种意向报告显示今年美国农户计划播种创纪录的9095万英亩大豆，同比增长4%。不过今年春季天气低温多雨，耽搁大豆播种，可能制约大豆播种面积增幅，尤其是北部平原和中西部偏北地区。知名分析机构Informa本月预测今年美国大豆播种面积为8873.5王英亩，低于5月份预估的8901.5万英亩。

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